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周预测:中国股市将开启专业投资者时代  

2014-01-18 14:31:00|  分类: 股票 |  标签: |举报 |字号 订阅

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  是伟大的人物创造了历史,还是历史成就了伟大人物?
  一个人可能会造成就一个伟大的企业,一个伟大的企业也会创造一个时代,这就是创新的力量。也许你无法理解,也无法评判我们的观点是否正确:没有比尔盖茨就没有微软,没有微软就没有微机时代。没有乔布斯就没有苹果,没有苹果就没有移动互联网时代。每个时代都会有脱颖而出的人,我们记不住时光,却可能记住在时光里脱颖而出的人。
   巴菲特说,我很幸运我出生在美国,正是因为美国有这么多伟大的企业,所以成就了伯克希尔哈撒韦公司——全世界市值最大的公司之一,市值超过1000亿美元,管理资产超过5000亿美元。
    巴菲特虽然管理资产规模巨大,但是他总部所在的奥马哈却很小,还不如中国的一个地级市,总人口才不到40万人。平凡的人也会创造一个伟大企业。哈撒韦之所以成功的确依赖美国宽松的经济环境,政府不对企业投资行为过多的干预,也不做指导,一切由市场决定,市场成为配置资源的主体。
  中国股市一直没有大的起色,原因固然有很多,但是本质上是因为中国股市是半市场化。“股市”两个字本身就包括了两个要义,第一个字代表股票,第二个字是市场。股票是公司公开发行的股份,所以参与的公司要规范管理,不能有偏见,不能为了某些公司圈钱的代名词。而市场则代表股市是市场经济,而不是行政管制,所以与市场相背离的制度要废除。改革开放的确是摸石头过河,允许犯错误,但是如果西方股票市场已经有了,运行了200年的市场化的成熟化交易制度,我们却不去遵循而是非要放着桥不走而要摸石头过河,则说明我们的改革摸石头方向有可能是错的。
   今天有一则对中国股市影响深远化的消息公布——《私募基金将实行备案制》从2014年2月7日开始,私募基金将实行备案制制。这意味着私募基金首获合法地位 ,可开股票和期货账户,私募基金将可申请开立证券账户, 无需再借助信托账户,中国股市一个伟大的专业投资者代开启! 私募基金游击队转正规军 ,备案办法2月7日起实施。现有的公募基金最大的问题在于收益和贡献不对等,导致老鼠仓频现。如果允许私募基金开户,实行备案制,则原则上只要你认为自己非常专业,都可以做私募基金基金。这意味未来会放松对于私募基金的金融管制,化暗为明,让中国股市迎来专业投资者时代。
   华尔街没有秘密,股市投资没有秘密,你也可以成为专业投资者。在伊利诺伊州一个极不起眼、不足6000人的小镇上,有这么一个女性群体依靠自己的能力来进行投资。这就是远近闻名的胡子镇老太婆投资俱乐部。
从大芝加哥地区沿着德斯普兰斯河顺流而下,汇入伊利诺河后经过皮奥利亚市行进没多远,就能看到位于河流左岸的胡子镇。也可以从伊利诺伊州首府春田市参观林肯博物馆后出发,转上125号公路向南,很快便会看到一个显眼的路标:胡子镇老太婆的家乡。
1983年成立的这个投资俱乐部,在最初10年内尽管也一样经历了1987年的华尔街股市大崩盘,但她们的年平均回报率依然达到23.5%。这样的业绩超过了华尔街专业投资顾问的总平均数,让那些基金经理们实在难以置信。其中,她们在1991年的回报率更是高达59%。
    这个俱乐部的成员究竟是何等人物呢?她们并非是分析大师、投资专家或者炒股高手,而是居住在这个小镇上的一群曾名不见经传的退休女职工。有的曾是银行职员,有的曾是房地产经纪人,有的甚至就是普通家庭主妇。
胡子镇老太婆投资俱乐部成立伊始,每个俱乐部成员投资额仅为1000美元,总共集资15000美元作为第一笔投资基金。此后每人每年追加投资300美元,定期投资从不间断。平摊到每个月虽然只有区区25美元,却积少成多、聚沙为塔,细水长流、常年不懈。胡子镇老太婆以微薄的投资迈开了可贵的第一步。
那么,这些上了年纪、平平常常的妇女们究竟是如何成功的呢?胡子镇老太婆成功的关键点有三条:第一条在于她们坚持以平常心看待股市投资,从不奢望快速致富、一夜暴富,只是想为退休后的生活打下一个坚实的财富基础,也就是由此把握好大方向;第二条是缜密细致的调查研究,做到心中有数;第三条是循规蹈矩,认认真真地按照最简单的章程守则去进行投资。
    胡子镇老太婆看待股市投资的心态可以用三个E来描述:Education,受教育、汲取知识、积累经验,在投资中学会投资;Enjoyment,领略、体会股市投资中的乐趣和心得;Enrichment,在投资中获得资本增值,积累财富。
注意到胡子镇老太婆把赚钱致富摆在第三位而不是第一位,由此就能对她们以平常心来看待股市投资有更深的理解。正因为如此,她们能从宏观上紧跟美国经济的增长步伐,始终把握住主要目标,而不会去斤斤计较股市正常波动引起的得失。
缜密细致的调查研究是胡子镇老太婆选择股票的依据。她们相信自己作为普通人的正常思维,并不依赖专家,也绝不人云亦云。《华尔街日报》这份北美发行量最大的报纸和投资行业广为征订的《价值线》杂志是她们所使用的两样投资工具。她们跟踪基本面看好的上市公司,认真做家庭作业,做出详尽周到的分析比较。在公司评估中,她们认为最重要的是出色的管理——即主管领导层面的优良素质与杰出才能。她们从自身的女性特点出发,尽量选择大家所熟悉的公司,比如波士顿市场连锁店、好时巧克力、温迪快餐店和沃尔玛商场等这些对她们来说看得见业绩、摸得着脉搏的对象。当她们实地考察,亲眼目睹沃尔玛停车场和商场内人来车往熙熙攘攘的情景,自然就确认这是一个值得投资的上市公司。
   胡子镇老太婆坚信自己是美国社会的普通一员,和其他美国妇女别无二致。既然连她们都看到了这些公司产品热销的欣欣向荣的景象,不言而喻,以常规思维考量,大家都会看到并推崇这些公司的股票。
她们非常值得赞赏的又一条准则是坚守严格的俱乐部规章,决不因道听途说而变更主意,绝不随心所欲地改换方针。她们平时各有分工,按月在教堂聚会一次。投资俱乐部就像一个团结奋斗的大家庭,在按部就班介绍现有股票行情后,照例会对下一步的投资行动逐一进行投票表决。每个成员都有神圣而又平等的一票,没有任何人能够凌驾于他人之上。如果对投资A公司和B公司抉择的结果是票数一半对一半,那么就对这两家公司各买入50股。在这里,盈利和风险大家共同承担,而且是共同承担责任,根本没有国人习见的推诿、争吵甚至于散伙的行径。投资俱乐部内部的民主正是由于事先立下了可以付诸实践的规章。
    胡子镇老太婆之所以能始终抱成团不内斗,还在于她们还有一个称之为“1/5”的原则。也就是说,在选出的每5个股票中,会有1个表现不如预期,有3个表现持平,在预期范围之内,另有1个表现超出预期。这就是她们能以平常心态和常规思维进行投资的结果。
   她们相信女士比男士更有耐心,更能坚持买入股票长期持有以获得较好的回报。不像好多男士一旦股票增值10%以上就急忙抛出兑现。当然,她们也会犯错误,但是绝不相互指责抱怨,而是努力从自身所犯的错误中吸取教训,积累经验。最典型的一次失误有点像股神沃伦在20世纪末高科技股疯涨的时候依然坚守传统股,错过了一次大好机会。但是“福兮祸所伏,祸兮福所倚”,高科技股泡沫破裂同样也就跟老太婆们无涉。
   记住投资俱乐部老太婆们的告诫良言:投资没有秘诀,定期投资,买入股票长期持有,买你熟悉的公司的股票。
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